MADRID 6 mar. (EUROPA PRESS) -
A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, evitou dar pistas sobre os próximos passos do Conselho de Governadores em relação às taxas de juros, depois de confirmar na quinta-feira a quinta queda consecutiva e a sexta em sete reuniões, devido à crescente incerteza e aos múltiplos riscos "em toda parte" que ameaçam mudar drasticamente a situação e as projeções da instituição.
Em sua habitual aparição perante a imprensa, depois que o Conselho do BCE concordou por maioria, com a abstenção do banqueiro central austríaco, quebrando assim a unanimidade das reuniões recentes, Lagarde tentou explicar a abordagem "evolutiva" da instituição para levar em conta o efeito do ajuste de 150 pontos-base acumulado no ciclo de cortes nas taxas, de modo que a política monetária, como resultado, "está se tornando significativamente menos restritiva".
"Essa não é uma mudança pequena e inócua. Trata-se de uma mudança que tem um certo significado", disse ela, referindo-se à diferença mais marcante na redação do comunicado habitual do BCE que define as decisões de política monetária tomadas na reunião do Conselho do BCE, que, até recentemente, costumava incluir o compromisso de manter uma política monetária restritiva pelo tempo que fosse necessário.
A esse respeito, entre os fatores para determinar o grau de restrição, o banqueiro central da zona do euro destacou que, por um lado, os custos de financiamento estão caindo, tanto para as empresas quanto para as famílias, "ainda não de forma espetacular", enquanto, ao mesmo tempo, o volume de empréstimos também está aumentando.
"Não estamos fazendo julgamentos. O que reconhecemos é que está se tornando significativamente menos restritivo", disse ele.
Diante dessa situação "em evolução" e tendo em vista a próxima reunião do Conselho do BCE sobre taxas, a ser realizada em 17 de abril, Lagarde enfatizou o "enorme nível de incerteza" que se soma a um processo de desinflação "em andamento" e a uma política monetária que está se tornando significativamente menos restritiva.
"Temos riscos por toda parte, incerteza por toda parte", alertou ela, acrescentando que, nessas circunstâncias, a determinação do Conselho é "chegar ao destino", mas sem se comprometer antecipadamente com qualquer caminho específico e dependendo mais do que nunca dos dados.
"Se os dados nos disserem que, para atingir a meta, a política monetária apropriada deveria ser cortar, nós o faremos, mas se, ao contrário, os dados nos disserem que esse não é o caso, então não cortaremos e faremos uma pausa", disse ela, mesmo que "alguns achem isso frustrante".
"Nas circunstâncias que estamos enfrentando no momento, qualquer outra coisa não seria muito responsável", disse a presidente do BCE, dada uma situação que "não é tão simples, em preto e branco" e que pode mudar drasticamente e alterar as projeções, uma vez que "os riscos estão em toda parte".
TURBULÊNCIA NOS MERCADOS.
A esse respeito, Lagarde enfatizou que o BCE continua "muito atento" a todos os eventos do mercado, inclusive aos movimentos violentos registrados nas últimas 24 horas na dívida europeia, a fim de tentar entender sua função de reação.
"Houve muita reação nas últimas 24 horas, inclusive ontem, mas não vamos mudar nossa posição como resultado de uma determinação do mercado nas últimas 24 horas", disse ela.
Nesse sentido, o presidente do BCE ressaltou que, ao analisar os spreads dos títulos soberanos, "houve uma variação muito limitada", apesar da mudança maciça nos rendimentos.
"Acho que isso nos dá uma resposta sobre a força da transmissão e a força dos títulos soberanos ao nosso redor", disse ela.
Os rendimentos exigidos no mercado secundário para o título alemão de 10 anos, a referência para a Europa, mantiveram sua tendência de alta na quinta-feira, após o violento aumento no custo de financiamento registrado ontem, quando o 'bund' teve sua pior sessão em três décadas, após o acordo entre os principais partidos alemães para modificar o 'freio da dívida' e criar um fundo de 500 bilhões de euros para aumentar os gastos com defesa e infraestrutura.
Assim, o rendimento do título alemão de 10 anos subiu na quinta-feira, antes da reunião do BCE, para 2,929%, em comparação com 2,784% no fechamento da sessão de ontem, que é a taxa de juros mais alta desde outubro de 2023. Na sexta-feira passada, o rendimento do título alemão de referência foi de 2,386%.
O aumento da dívida alemã foi generalizado nos diferentes vencimentos da curva e, no caso dos títulos de 30 anos, o rendimento subiu para 3,165%, em comparação com 3,066% ontem, também o mais alto desde outubro de 2023, quando era de 2,680% na sexta-feira passada.
O aumento do custo de financiamento da Alemanha está elevando os rendimentos de outros títulos soberanos europeus. No caso do título espanhol de dez anos, a taxa de juros subiu hoje para 3,573%, quando na sexta-feira passada era de 3,086%, ampliando o spread sobre o bund para cerca de 64 pontos-base.
Fora do Velho Continente, o rendimento do título japonês de dez anos subiu acima de 1,5% na quinta-feira, algo que não acontecia desde meados de 2009.
NEGOCIANDO COM TRUMP A PARTIR DE UMA POSIÇÃO DE FORÇA.
Por outro lado, considerando que as mudanças na política comercial de parceiros como os Estados Unidos são outro fator de incerteza, Lagarde se mostrou favorável a negociar "a partir de uma posição de força" diante da ameaça do presidente dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas sobre os produtos europeus.
Sobre essa questão, a francesa reiterou que as tarifas, e em especial se houver represálias, "não são nada boas e são negativas em praticamente todos os aspectos".
"Acho que todos nós na mesa do Conselho do BCE concordamos que o resultado líquido seria negativo se, quando e até mesmo antes de acontecer", comentou ela, referindo-se à incerteza gerada e ao impacto negativo sobre a confiança resultante da mera ameaça de tarifas, que "estão retendo o investimento, as decisões de consumo, o emprego, as contratações e tudo o mais".
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