MADRID 19 ago. (EUROPA PRESS) -
A agência de classificação de crédito S&P Global Ratings afirmou a classificação de crédito "AA+" para a dívida soberana de longo prazo dos Estados Unidos com perspectiva estável, considerando que as receitas tarifárias substancialmente mais altas têm o potencial de compensar os aspectos de aumento do déficit da recente legislação fiscal.
Em sua análise, a agência aponta o perfil fiscal como o principal ponto fraco da qualidade de crédito dos EUA e adverte que a implementação e a aplicação combinadas da "grande e bela lei", juntamente com as receitas tarifárias mais altas e seu efeito sobre o crescimento e o investimento, determinarão se a trajetória fiscal melhorará ou piorará.
"Neste momento, parece que as receitas tarifárias significativas têm o potencial de compensar os aspectos de aumento do déficit da recente legislação orçamentária", observa a S&P Global.
Atualmente, a agência de classificação de risco projeta que o déficit do governo será, em média, de 6% do PIB no período de 2025 a 2028, abaixo dos 7,5% em 2024 e da média de 9,8% do PIB no período de 2020 a 2023, enquanto prevê que a dívida líquida do governo aumentará de 94% do PIB em 2024 para mais de 100% em 2028, lembrando que o máximo histórico de 106% foi atingido durante a Segunda Guerra Mundial.
Quanto ao crescimento, que ultrapassou em muito seus pares desde a pandemia, a S&P Global espera que o ritmo médio de expansão desacelere em 2025 e 2026 para 1,7% e 1,6%, respectivamente. De qualquer forma, o cenário base da agência é que os EUA evitem uma recessão e que o crescimento real do PIB seja, em média, de 2% em 2027-2028, embora alerte para o impacto adverso da tendência.
Por outro lado, apesar da crescente polarização política, a agência enfatiza que o debate dentro e fora dos partidos está ocorrendo dentro de uma estrutura institucional sólida, baseada em um governo descentralizado, leis sólidas e transparência, observando que os controles e equilíbrios entre agências e o livre fluxo de informações continuam a sustentar a prosperidade econômica.
"Dito isso, nossa avaliação institucional dos EUA é mais baixa do que a de alguns países semelhantes", observa a agência, que incorpora um grau ligeiramente mais alto de polarização em sua avaliação.
Ela também destaca a flexibilidade da política econômica dos EUA, incluindo uma política monetária proativa e confiável, bem como a posição única do país como emissor da principal moeda de reserva do mundo.
A esse respeito, a S&P Global acredita que a força institucional e a credibilidade do Federal Reserve (Fed) conferem aos EUA uma flexibilidade considerável em sua política monetária e enfatiza que o banco central tem ajudado repetidamente a estabilizar os mercados financeiros globais.
"Esperamos que o Fed supere os desafios de reduzir a inflação doméstica e lidar com as vulnerabilidades do mercado financeiro", conclui a agência, alertando que os ratings soberanos dos EUA podem ficar sob pressão se os acontecimentos políticos afetarem a força das instituições norte-americanas, a eficácia das políticas de longo prazo ou a independência do Fed, ameaçando potencialmente a posição do dólar como a principal moeda de reserva do mundo, uma força de crédito fundamental.
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